Maailmanpankin ekonomisti Louis Kuijs: Kiinan talouden näkymät vuodelle 2010
- Listen:
Kiinan talous on porskuttanut maailmantalouden taantumasta huolimatta. Viime vuonna Kiinan talous kasvoi 8,7 prosenttia, mikä ylitti monien – myös Kiinan hallituksen – odotukset.
Kiinan talouden nopea kasvu ei silti tullut yllätyksenä Louis Kuijsille, joka työskentelee vanhempana ekonomistina Maailmanpankin toimistossa Beijingissä. Kun talouskriisi käänsi Kiinan viennin laskuun reilu vuosi sitten, ryhdyttiin Kiinassa mittaviin elvytystoimiin.
- Kiinan elvytystoimet osoittautuivat erittäin laajoiksi. Hallitus lisäsi julkisia investointeja ja samalla kiinalaiset pankit nostivat luotonantoaan jyrkästi. Kiinan talouteen pumpattiin lisää rahaa ja lukuisat infrastruktuurin kehittämishankkeet lisäsivät taloudellista aktiviteettia.
Kiinassa on paitsi investoitu teollisuuteen ja infrastruktuurin kehittämiseen, myös kannustettu kiinalaisia kuluttamaan. Verohelpotukset ja suorat tuet ovat kasvattaneet vähittäismyyntiä varsinkin kodinelektroniikan ja ajoneuvojen osalta. Viime vuonna Kiinassa myytiinkin ensi kertaa enemmän autoja kuin Yhdysvalloissa.
- Kiinassa kuluttajien luottamus on säilynyt selvästi vahvempana kuin muissa maissa. Nopean talouskasvun on tehnyt mahdolliseksi juuri elvytyspaketti, jolla lähdettiin torjumaan kansainvälisen talouskriisin vaikutuksia.
Louis Kuijs, joka laatii Maailmanpankin neljännesvuosikatsauksia Kiinan talouteen, arvioi Kiinan viime vuoden talouskasvun perustuneen pääosin elvytysrahalle. Valtaosa tästä rahasta ei kuitenkaan ole tullut valtion taskusta, vaan kiinalaisilta pankeilta. Pankit myönsivät viime vuonna uusia lainoja ennätyksellisen 9,6 biljoonan juanin eli noin 980 miljardin euron arvosta.
- Pankkien lainanannon suuruus yllätti meidät. Se oli ylitti myös Kiinan hallituksen tavoitteen. Uusia lainoja myönnettiin viime vuonna kaksi kertaa kaavailtua enemmän.
Viime vuosi olikin Kiinassa poikkeuksellinen, sillä talouden kasvu perustui viennin sijaan kotimaiselle kulutukselle.
- Jotkut ovat viime vuoden perusteella sanoneet, että kenties Kiinan talous ei olekaan niin riippuvainen muusta maailmasta. Mielestäni tämä on väärä johtopäätös. Tilastojen perusteella Kiinan viennin lasku vei bruttokansantuotteen kasvusta lähes neljä prosenttiyksikköä. Talouskasvua piti yllä vain kotimaisen kysynnän kasvu.
Elvytyspaketin vaikutus hiipuu vuonna 2010
Eri maissa pohditaan nyt sitä, milloin on sopiva hetki lopettaa taloutta elvyttävät toimet. Jos elvytystoimet lopetetaan liian aikaisin, on vaarana, että talouden kasvu hiipuu alkutekijöihinsä. Jos niitä taas jatketaan liian pitkään, saattaa riskinä olla inflaation kiihtyminen ja talouden ylikuumeneminen.
Kiinan hallitus on ilmoittanut jatkavansa elvytystoimia vuoden 2010 loppuun saakka. Valtaosa satojen miljardien eurojen arvoisesta elvytyspaketista käytettiin kuitenkin viime vuoden aikana.
- Vuonna 2009 talouskasvua pönkittivät hallituksen massiiviset elvytystoimet. Tänä vuonna julkisen puolen panos talouden kasvuun ei tule olemaan lähellekään yhtä suuri. Olemmekin Maailmanpankissa varoitelleet odottamasta elvytystoimilta liikoja tänä vuonna.
- Kiina on nousevista talouksista riippuvaisempi maailman talouskehityksestä kuin esimerkiksi Intia ja Brasilia. Joten Kiinan kasvu on yhteydessä siihen, mitä maailmantaloudessa tapahtuu. Ja maailmantalouden näkymät eivät näytä niin huonoilta kuin vuosi sitten.
Eräs suuri kysymys on se, mitä tapahtuu Kiinan kotimaiselle kysynnälle, kun elvytystoimista vähitellen luovutaan.
- Palkat nousivat vuoden 2009 vaikeuksien keskellä ja odotamme palkkojen nousun jatkuvan tänäkin vuonna. Palkkojen kasvu saattaa jopa kiihtyä – ainakin rannikkoseuduilla on merkkejä vahvasta noususta. Palkkojen nousu auttaa kasvattamaan Kiinan omaa kulutuskysyntää.
Kiinan hallitus esittää tämän vuoden talouspolitiikkansa kansankongressille maaliskuussa. Tähän saakka hallitus on pitänyt kiinni “ennakoivasta finanssipolitiikasta ja suhteellisen löysästä rahapolitiikasta”.
- Hallitus ei ole muuttanut finanssi- ja rahapoliittista kielenkäyttöään, mutta käytännössä luotonantoa on ryhdytty jo kiristämään. Hallitus on ilmoittanut tämän vuoden tavoitteensa pankkien myöntämien uusien lainojen määrälle ja tuo tavoite on selvästi pienempi kuin viime vuonna.
Tänä vuonna elvytystoimien osuus Kiinan talouskasvusta jää selvästi viime vuotta pienemmäksi.
- Louis Kuijs
Luotonantoa kiristämällä Kiinan hallitus haluaa pitää inflaation alhaisena ja estää talouden ylikuumenemisen. Asuntojen hinnat ovat Kiinassa kohonneet jo niin nopeasti, että kiinteistömarkkinoilla pelätään hintakuplaa.
Joidenkin mielestä rahapolitiikan tiukentaminen tässä vaiheessa tietää huonoa talouden kehitykselle. Kujsin mukaan kiinalaisilla yrityksillä on kuitenkin halua ja varaa kasvattaa toimintaansa.
- Luotonanto kasvoi viime vuonna niin jyrkästi, ettei kaikkea siitä ole vieläkään käytetty. Yritykset saivat helposti luottoa ja laittoivat rahat pankkitileilleen. Tässä mielessä luotonannon todellinen vaikutus talouteen on suurempi tänä vuonna, kun yritykset käyttävät myös viime vuonna saamiaan lainojaan.
Talouskriisi ei ole muuttanut Kiinan talouden rakennetta
Kiinassa puhe taloudesta keskittyy usein määrällisiin tavoitteisiin. Näin oli varsinkin vuonna 2009, jolloin hallitus teki kaikkensa asettamansa 8 prosentin kasvutavoitteen saavuttamiseksi. Syynä tähän oli hallituksen pelko siitä, että työttömyyden kasvu johtaisi yhteiskunnallisiin levottomuuksiin.
Monet siirtotyöläiset menettivätkin työnsä, kun kansainvälinen talouskriisi iski Kiinan vientiteollisuuteen. Kuijsin mukaan maailmantalouden taantuman aiheuttamat sosiaaliset ongelmat ovat Kiinassa jääneet silti maltillisiksi.
- Monet siirtotyöläiset ovat löytäneet uusia työpaikkoja kaupungeista. He eivät ole palanneet takaisin maaseudulle, koska ovat jo tottuneet elämään kaupungeissa – vaikka se ei heille olekaan täydellistä. Kotimaisen kysynnän kasvu on myös luonut uusia työpaikkoja.
- Kiinan hallitus on enevässä määrin korostanut talouskasvun laatua vauhdin sijaan. Osa johtavista kiinalaisista virkamiehistä on sitä mieltä, että jos tämä otetaan todesta, niin talouskasvulle ei pitäisi asettaa määrällisiä tavoitteita.
Talouskasvun laadun korostaminen merkitsisi, että ympäristökysymykset ja tuloerojen kaltaiset yhteiskunnalliset ongelmat saisivat enemmän huomiota.
Yksi suurimpia haasteita Kiinalle on tasapainottaa talouskasvun rakennetta. Kasvun pitäisi perustua viennin sijaan yhä enemmän kotimaiselle kulutukselle.
Vaikka näin tapahtuikin viime vuonna, ei maailmantalouden taantuma ole aiheuttanut rakenteellisia muutoksia Kiinan talouteen.
- Kyse on lyhyen aikavälin kehityksestä, sillä odotamme Kiinan viennin jälleen kasvavan, kun maailmantalous elpyy. Tästä näkökulmasta se, mitä tapahtui vuonna 2009, oli suurelta osin ohi menevä ilmiö.
Kiinan talous kasvoi viime vuonna odotettua nopeammin ja kasvu jatkunee vahvana tänäkin vuonna. Voidaanko nyt sanoa, että Kiina on toipunut täysin maailmantalouden taantumasta?
- Tuo on hyvä mutta hankala kysymys. Kiinan hallitus on edelleen huolissaan maailmantalouden kehityksestä ja siksi haluton julistamaan voittoa taantumasta. Saattaa olla liian aikaista sanoa varmuudella, että talous on elpynyt, vaikka talouden näkymät Kiinassa ovat selvästi paremmat kuin monissa muissa maissa.
